米国东北部，马萨诸塞州（麻省）。 波士顿，南部郊区。。 夜色中的摩根庄园，灯火通明。 一层客厅里。 与家人一起吃过晚餐的老摩根，坐在沙发里，虽然目光正看着电视新闻，可他整个人的注意力却完全“没在线”。。 坐他身边的妻子内瑞雅，表情显得很平静，目光同样落在电视机上，可整个人看起来。。也进入了“离线”的状态。。 客厅外。 站在楼梯、客厅与门厅交界处的管家先生，看了一眼客厅里的“孤零零”的两人，又微微抬头看向楼上，心里默默的叹了口气。 虽然，他没有去纽约参加莉莉丝与大卫的订婚典礼～ 但今年的圣诞夜家宴，每个人的“冷淡”表现，让管家先生大致猜到了在纽约发生的事情～ 家中长子帕纳里斯、长女谢丽尔，都没有像往年一样，脸上挂着笑容。 小儿子贾尔斯和小女儿劳拉，在晚宴上更是全程没有一丝开心的样子。。 埃尔德与格蕾丝，这对曾经“令人羡慕”的夫妻，如今也犹如“相顾无言”的陌生人～ 派恩和莉莉丝，像两个“透明人”。。晚宴全程几乎都没有与他人交流过～ 这种全员都不“在线”的“冷淡＋压抑”圣诞节家宴，是几十年都从未有过的。。 。。。 庄园大门口。 一辆黑色凯迪拉克轿车，缓缓的停下。 奥迪斯·帕克戴着一顶绅士帽，空着双手从车上走出来，远远的望着灯火通明的大屋，目光里满是坦然与自信～ 十几分钟后。 奥迪斯·帕克跟着管家先生，走进了客厅。 老摩根面带微笑的站在原地，向帕克先生伸出右手笑道：“你在圣诞夜过来，是。。？” “圣诞快乐！先生，夫人！”奥迪斯·帕克摘掉帽子，与老摩根轻握了下手，笑道。 “你也是～”依旧端坐在沙发上的内瑞雅，露出礼貌的微笑，点头道。 帕克先生毫不在意内瑞雅的“失礼”，从大衣内侧兜里掏出两封信件递给老摩根，说道。 “我，只是一名信使。” “信使？” 老摩根接过了信件，翻看了一眼，不禁挑着眉毛笑道：“这是大卫那小子让你送来的？” “是的！” “呵呵～” “内瑞雅，他还给你写了一封信。。” “你要看看吗？” 内瑞雅微微偏着头，看向丈夫递来的那封信，犹豫了下，还是接过来说道。 “好！” 奥迪斯·帕克见两人都打开了信件，就默默的向后退了两步，走出客厅，找到了管家先生。 “请问，帕纳里斯、谢丽尔、贾尔斯和劳拉，他们都在吗？” “是的！”管家先生表情未变，目光里带着好奇的笑意，答道。 奥迪斯·帕克微笑点点头，又从怀里拿出几封信，交给了管家先生，说道。 “这些是大卫委托我，交给他们的信件。” “而这一封，是大卫想让我亲手交给您的信件！” “给我？”管家先生接过信件，单拿出一个信封翻看了几眼，点点头道。 “谢谢！我会立刻转交给他们的。。” 奥斯迪·帕克向后退了半步，左手把帽子放在胸前，微微躬身笑道：“圣诞快乐，先生！” “圣诞快乐！”管家先生也非常“循礼”的微笑回道。 “您一路从纽约赶过来，还没有用晚餐吧？” “我们的厨房里，有。。” “不了～谢谢！” 奥迪斯·帕克笑着戴上礼貌，右手轻抚着外套大衣上的纽扣，说道：“在纽约，还有很多人在等着我！” “再见！” “。。好的！” “再见，帕克先生！” 。。。 大屋外，庭院里。 奥迪斯·帕克迈着轻快的步伐，走出了庄园大门。 轿车边。 帕克先生停住了脚步，转身望着庄园大屋。。心里莫名的升起一丝快意～ 也许，几十年后的科尔曼家族，也会变得这样。。吧？ 呵呵～ 那又如何呢？ 估计到了那时，自己早已经去天堂见上帝了。。 Emm。。 帕克先生伸手打开车门，坐在后排，对司机花匠先生笑问道。 “你说，我死后会进天堂。。还是下地狱？” 坐在驾驶位的花匠先生，转动钥匙、启动了轿车，从后视镜里直视着帕克先生的眼睛，面无表情的反问道。 “你认为。。我们会进天堂吗？” “。。呵呵～” 帕克先生摘掉帽子，随手把它丢在身边，玩味的笑道：“我们去野火喝一杯吧！” “也许，那里能让我们找到答案。。” “。。” 花匠先生在后视镜里沉默的看了他几秒，缓缓转动方向盘，嘴角露出一丝笑意，说道。 “ＯＫ～” “这次，我请！” “哈哈哈哈～好啊！” 。。。 庄园大屋里。 管家先生把每封信都送出去后，下到一层，站在自己习惯的老位置，从敞开的客厅大门，看了一眼手拿着信件的老摩根夫妇，心里感觉更加的好奇了～ 他从兜里掏出给自己的那封信，犹豫几秒，打开了它。 几分钟后。 管家先生重新把信件装好，把它放进了外套内侧的口袋里。 他再次望向客厅里，依旧在低头看着信件的老摩根夫妇，嘴角的弧度更“饱满”了些～ 大卫那小子，果然。。 呵呵～ 。。。 客厅里。 内瑞雅手上的信，是这样写的： Dear Mrs. Morgan 祝您圣诞快乐！ 请原谅～ 我用这种方式，来与您说一些我的心里话。 爱情、婚姻与家庭，责任、义务与理想，一直都困扰着我们这群成长在思潮汹涌时代的年轻人们～ 不管人们是否喜欢，那些留着长发＋大胡子＋穿着随心所欲＋喜欢用行动来诠释自己反叛精神的嬉皮士。 他们／她们，已经成为了这个时代的历史符号之一！ 在纽约曼哈顿区的格林威治村，许多感到极度失望的年轻反文化者，都自发的聚集在村中，并称自己为hips～ 不过，我更喜欢用曾经旧金山的一家报纸，为描写这些年轻反叛者的词儿，来称呼他们～ 年轻的波西米亚主义者。 （波希米亚主义Bohemianism是指称那些希望过非传统生活风格的一群艺术家、作家与任何对传统不抱持幻想的人的一种生活方式。） 它，会让我们这些年轻人对传统的习俗、观念、规则等等，进行不断的审视、争论和反思～ 人，是社交动物。 年轻人，尤为甚之！ 当我们这一代年轻人成年之后，无论是否会在人前表现出自己的内心真实想法，都不可能摆脱周围环境和人，对我们的潜在影响～ 所以，我想在２７日上午９点３０分，到您的家中拜访，与您深入的交流一下我内心更多的真实想法。 同时，我也想更用心的倾听，您心中的一些想法！ Yours sincerely， 大卫·科尔曼 １２月２５日，１９７８年。 。。。 内瑞雅缓缓放下了手里的信件，眉头微蹙，一时间不知道该如何评价它了。。 但假如。。把它和下午接到的那通跨洋电话，联系在一起。 内瑞雅低头看着手里的信纸，心中慢慢确定。。黛博拉讲的那些含蓄“怪话”的真正意思了～ 可大卫那小子，去英国见黛博拉的时候，到底都聊了什么呢？ 她为什么会这样帮着。。大卫呢？ 这可从来都不是她的性格啊！ 难道说。。？？ 内瑞雅目光落在信纸上，非常规矩的字体，心思却慢慢的“跑偏”了～ 。。。 客厅里。 老摩根这边～ 他手里信件前两页写的内容，如下： 我虽然对经济、金融和货币体系等等，没有特别系统的学习、研究过。。 但作为一名准备在华尔街，有所作为的年轻人，我还是希望能把自己在货币和金融方面的一些浅显拙见，一点点写出来，把它留给未来的自己。 它，可以让我重温年轻时代努力学习、研究、探索，获得的乐趣和满足感～ 所以这封信，更应该被看作我的学习、研究手稿。 还请您，对我的一些学习成果，给予批评和指正！ 前言： 从世界历史发展中可以看出，货币与金融的紧密联系，在各个方面都对一个国家的经济、政治、文化等方面，产生着非常重要的影响。 那货币是什么呢？ 钱，实际上就是货币的俗称。 钱～ 世人对它褒贬不一，有人把它与宝贵的时间相提并论。 时间，就是金钱！ 也有人视为粪土，大骂它是人类灵魂的迷药。。 那么，钱到底是个什么东西呢？ 所以，我认为要了解金融在经济活动中所起的作用，仅仅这些还不够，货币的本质才是我们最需要了解的东西。 哈伯特曾有一句名言：“在一万人中，可能只有一人懂得通货问题～但我们却会每天都碰到它。” 这里的“人”，指的就是货币。 而我们现在日常使用的纸币，严格来说，并不是货币。 因为货币，是从商品中分离出来的、固定充当一般等价物的商品。 由于纸币本身，没有和金属货币同样的内在价值～它的意义在于，它是一种货币价值的符号。 事实上，我们愿意接受纸币，也是需要一些条件的。。 比如：只有人们对货币发行的国家，有充分的信任～ 并且印刷技术发展到足以使伪造变得极为困难的高级阶段时，纸币方可被接受并成为交易媒介。 所以，把货币与金融相加在一起进行学习和研究，可以让我们建立一个用基本的经济学原理，理解金融市场结构、外汇市场、金融机构管理和货币政策等等，在经济中的重要作用。 。。。 老摩根反复的看了两遍这段前言，眼睛里饱含期待的把它们放在了最后，转而看向后面的几页。 。。。 目录： 第一篇 第一章，我们为什么要研究货币、银行与金融市场之间的联系。 第二章，国内金融体系的概览 第三章，货币的含义与功能 （此处省略几百字，不水了。。） 第五篇 第一章，中央银行与联邦储备体系 第二章，货币供给过程 第三章，货币政策和工具 第四章，货币政策操作的战略与战术 。。。 目录到这里，就戛然而止了。 不过，老摩根手里的信件还余有几页没看完。 他饶有兴致的向后靠了靠，找了个更舒服的自己，继续看了起来。 第五篇 第一章，中央银行与联邦储备体系 关于时间不一致的问题（time-inconsistency problem） 我们在日常生活中，几乎每天都会要面对：时间上的不一致性问题。 通常，生活和工作极有规律的人，都会每隔一段时间为自己制定一些计划，并知道自己会在计划中获得好的结果。 但这些计划。。往往都会随着不断发生的变化，而不断改变～ 比如：在某天，我们在按部就班的执行计划时，忽然遇到了不可控＋不可逆的事件发生，只能无奈的选择放弃之前的计划，并做出最合适的改变。 换句话说，我们发现自己在执行好的计划时，遭遇到各种突发因素，不能再继续保持与计划中一致，并且必须很快放弃这个计划。。 这就是，时间不一致性问题。 它是１９７７年，基德兰德(F.E. Kydland)和普雷斯科特(E.C. Prescott)，在论文《规则而非自由裁量：最优计划的不一致性》中，在阐述政策实施常常有时间不一致性的问题中，提出的。 在货币政策制定者的工作中，同样会遇到时间不一致性问题。 他们似乎更乐于追求自由放任的货币政策，任其扩张的程度大大超出所有人的心理预期。。 而他们给出的理由，居然是。。这样的货币政策可以在短期内迅速刺激经济产出，或者降低失业率。。 比如：前几年的尼克松新政！ 当然～ 也有很多人叫它：尼克松冲击。。 。。。 名义锚！ 在日常生活中的父母们都知道，为了不让孩子调皮、导弹，而做出的不断让步，会培养出过分骄纵、狂妄、目空一切，甚至是思想极端偏激的子女。。 但是！ 即使是这样，我们身边很多年轻的父母们，在孩子不停哭闹时，为了制止孩子，往往都会满足他的不合理要求。 由于这些年轻父母们没有坚守“不让步”的原则，孩子就会预料到。。只要他们做出非常恶劣的举动，就会得到他们想要的东西！ 于是，孩子们就会一次又上一次的反复使用这个“优胜”策略，直到获得满足为止～ 因此，许多理性、聪明，真正爱孩子的年轻父母们，往往会用“以身作则”＋“讲道理”的方式，教导孩子纠正错误的行为，并帮助他们理解为人处世的诸多规则，“改邪归正”～ 规则，可以有效的制止成年人，采取让步的自由放任政策，帮助年轻的父母解决教育孩子时的大多数难题。 名义锚，也是一种行为规则。 那么，名义锚的意义和作用是什么呢？ 它是锁定物价水平，以实现物价稳定为目标的名义变量。 与它相类似的还有：通货膨胀和货币供给。 由于物价稳定对于保持经济体系的长期健康，十分关键！ 要如何使用名义锚，就成为了。。成功的货币政策核心要素之一！ 钉住名义锚，保证名义变量在一个窄幅内波动，就可以将通货膨胀的预期，稳定在一个较低的水平区间上。 进而实现，物价稳定＋降低失业率等目标。 并且～ 名义锚十分重要的一个更有趣原因是：它能很有效的限制时间不一致性问题！ 不过，这里提到的有效。。是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施，会导致长期的不良后果。。 （此处省略几百字。） （关于时间不一致性的问题，我们在日常生活中经常会遇到～比如：家庭成员的生活作息时间不一致的问题，就是大家都会遇到的。。大难题！） 。。。 第五篇 第四章，货币政策操作的战略与战术 实施正确的货币政策，对于经济的健康运行来说，至关重要！ 降息＋过多扩张的货币政策，会导致通货膨胀，降低经济运行效率，增加人们日常生活的开支和失业率。。 加息＋过分紧缩的货币政策，会导致经济萧条，产出减少，社会中投资额减少，人们的消费需求出现延迟或减少等，诸多严重的负面影响。 甚至，通缩还会让年轻人们，在各种现实的残酷打击下，不再对自己的未来充满希望，产生极端消极的低欲望、无欲望心态。。 假如，这种情绪逐步在年轻人群体中蔓延开来，将会导致。。不管如何的使用极端利好的政策来刺激他们。。 他们都不会重燃继续努力、奋斗的希望之火～ 所以，我希望这份手稿能让货币政策的制定者们，对未来的方向，有所预见，有所启示！ 。。。 老摩根看到这里，忍不住把自己的思路，代入到大卫在手稿里附加的这几行小字的描述中。。 假如，通缩的强大负面影响，真的让年轻人都丧失了所有欲望。。 那米国会变成什么样？ 老摩根，有些不愿意再深入的想下去了～ 因为那种局面，已经让经历过大萧条时期的人们，终生难忘了！ （通缩导致的严重后果，很充分的体现在了如今岛国年轻人的身上～低欲望＋无欲望＝彻底躺平生活） 。。。 客厅里。 老摩根皱着眉，瞥了一眼手里拿着信件，目光看着电视机发呆的妻子内瑞雅，把手稿翻到了最后一页。 货币政策操作的战术！ 我们都知道，以调控货币供应量，来调控经济运行的货币政策，将会是米联储大概率会使用的遏制通胀策略。 但是！ 普通的投资人们都缺乏可靠的依据来判断，未来的联邦基本资金利率， 所以，联邦基金利率应该等于通货碰上＋一个“均衡”的实际联邦基金利率＋两个缺口的加权平均值。 它的简单计算公式如下：（太过专业，这里就不展开了，有兴趣的可以自己去查：泰勒规则。在本章最后会简单的介绍下它。） 有了这个规则的计算公式，投资人都可以计算出联邦基金利率的大致调整方向和幅度。 当然～ 并非每个投资人所估算的利率数值，都是完全相同的。 不过，如果我们再进一步思考下去，就会发现。。 非常有趣的现象！ 米联储在即将宣布最新利率调整时，肯定知道华尔街可能会怎么做～ 华尔街，大概率也知道，米联储会如何调整货币政策。 甚至，当米联储在做出调整决定前，就已经预判了政策推出后，华尔街资本市场的反应～而华尔街当然也会知道，米联储知道自己会有何种反应。。 也就是说，我猜到了你的预判，你也猜到了我的预判。。 但是我在猜到你的预判之前，早已预判了你的预判。。 而你心里也明白，我知道预判了你的预判。。 绕嘴吧！？ 哈哈哈哈～ 所以，有了大部分人都在心中认可的规则，才有可能让市场进入大家预期的走向。。 莫名其妙的利好，还不如可预期的稳定利空。。 这是最简单和最实际的道理！ 毕竟。。没人喜欢整天坐在办公室里，依靠占卜的结果，来预测市场的未来走向。。 －大卫·科尔曼，最后一次修改于１９７８年１２月２５日，清晨！ ---- ＰＳ：有些困迷糊了，可能会有错漏之处，希望大家谅解 另：泰勒法则，即标准泰勒（Taylor）规则是常用的简单货币政策规则之一。 1993年，斯坦福大学经济学教授约翰·泰勒，针对米国的实际经济数据，提出了泰勒规则。 它描述了短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则。 许多国家的经济学教科书里面，都有泰勒规则的详细介绍。 它的计算公式模型为：名义利率＝实际利率＋通胀+0.5×（通胀-通胀目标）+0.5×产出缺口。 后来，根据不断变化的时局和实际经济数据，约翰·泰勒等经济学家还提出了更多的类似规则。 比如：泰勒规则2.0，埃文斯规则，布鲁斯规则等等。
